Dexia

> Frans-Belgische Dexia

Herkapitalisatie in België = Gebeurde deels door de overheid en deels door de andere originele Belgische referentieaandeelhouders:

• Acro = Financiële poort van het ACV
• Gemeentelijke Holding = Investeringsvehikel van de lokale overheden
• Ethias = Bank en verzekeraar

 Deze 3 referentieaandeelhouders waren na het ineenstorten van Dexia zelf waardeloos geworden

Oplossing = Om de kapitaalverhoging bij Dexia te financieren ging men lenen
> Bij wie lenen? Bij Dexia zelf..

Taak overheid

• Kapitaalinjecties > Aandeelhouders onderschutten
• Overheidsgaranties
• Interbancaire garanties verschaffen

Oorzaken herval Dexia in 2011

• De slechte stukken van FSA, die failliet gingen, bleven bij Dexia
• In 2008 werd er niet geherstructureerd

Voorzitter Raad van Bestuur = Jean-Luc Dehaene
CEO = Pierre Mariani

Geen oplossing = De problemen werden onder de mat geschoven van de overheidgaranties

Eurocrisis 2011 = De referentieaandeelhouders konden Dexia niet meer helpen
> Opnieuw diep in geldbuidel tasten om Dexia te redden met als gevolg een herstructurering

Genationaliseerd = Dexia Bank België werd een overheidsbank Belfius

Bad bank Dexia = Structureer illiquide door de renteswaps en structureel verlieslatend door de negatieve rentemarge op haar andere activiteiten, waardoor ze in permanente geldnood verkeert

Cruciaal belang = Bad bank Dexia staande houden > Hoe?

• Kapitaalinjecties
• Garanties op interbancaire kredieten
• Nationaliseren

Oplossing voor de bad bank Dexia = Activa verkopen tegen een zo hoog mogelijke waarde om daarmee de schulden te kunnen afbetalen
> Hoe? De restbank herkapitaliseren met een totale verwatering van de bestaande aandeelhouders