Irrationele financiële markten en overheidsconsumptie

Voor de totstandkoming van de euro = Er waren grote renteverschillen tussen de landen in Europa. Deze rente weerspiegelt de stabiliteit van de wisselkoers, verschillen in kredietwaardigheid en verschillen in de grootte en de liquiditeit van de markt
Griekenland, Spanje en Italië Hoge rente
Duitsland Lage rente

De convergentie van de rentevoeten = De renteverschillen tussen de landen daalden omdat het wisselkoersrisico verdween
> Dit leidde tot grote problemen

Kapitaalstroom = Er stroomde veel kapitaal van het centrum Europa (Duitsland) naar de perifere Europese landen (Griekenland, Italië, België)
> De stroom van goedkoop geld maakte het erg verleidelijk om veel te gaan uitgeven

Positieve rentesneeuwbal = Er is een daling van de rentevoeten en dus ook een daling van de rente-uitgaven jaar na jaar. Deze werd opgezet in consumptie door de overheid en niet om de overheidsschuld af te bouwen