Wanneer gaat die wijzigen?

? Als en slechts als er nieuwe informatie is.

? Dus de koers van een aandeel weerspiegelt alle informatie op een

correcte manier, dus de koers kan enkel wijzigen als er nieuwe informatie

beschikbaar is. Want die nieuwe informatie zit nog niet in de prijs.

? Nieuwe informatie = nieuws.

? Er is goed nieuws (positief) of slecht nieuws (negatief).

- positief nieuws --> gunstige nieuwe informatie

- negatief nieuws --> ongunstige nieuwe informatie

? het nieuws houd elkaar in evenwicht.

? Volgens Fama is er grosso modo 50% goed nieuws en 50% slecht

nieuws.

? Betekent dat

koers = +

? de nieuwe koers groter dan de oude koers in 50% van de

gevallen ? als er positief nieuws beschikbaar is ? gaat

leiden tot een stijging van de prijs

koers = -

? nieuwe koers gaat gebeuren als er slecht nieuws

beschikbaar komt want daar gaat mijn koers negatief op

reageren ? 50% van de gevallen)

? De koers volgt een lukraak pad. Dit betekend dat er geen systeem inzit.

? er bestaat geen koers die niet lukraak is

? Fama zegt dat die efficiënte marktentheorie, niet mogelijk beurs te 'kloppen'

? het is tijdsverlies om informatie te zoeken over ondergewaardeerde aandelen

? zinloos

? de prijs zit in alle informatie, dus het is nutteloos extra informatie te gaan lezen

? krantenartikelen, jaarverslagen,…

? ‘Ik ben geneigd actieve aandelenbeleggers te vergelijken met sterrenwichelaars, maar ik doe het niet. Ik wil de sterrenwichelaars niet beledigen.’ (Fama, Journal of finance, 1970)

? ondergewaardeerde aandlen zoeken = tijdsverlies