Vanaf jaren 70 al discussie over deze 3 vormen van marktefficiëntie. Een groep van financiele economen (behavioural finance) zeggen dat mensen slecht zijn in het inschatten van de koersimpact die nieuwe info heeft en dat zij keer op keer dezelfde fouten maken. Die fouten leiden dan tot voorspelbaarheid van markten omdat achteraf correctie noodzakelijk is.
Financiële markten 4 tal economische functies
- Prijsbepaling
Dankzij financiele markten kan de waarde van een aantal econmisch belangrijke financiele activa eevoundig worden bepaald.
- Verschaffen van liquiditeit
Meerdere verschijningsvormen:
- Kredietnemers kunnen op eenvoudige manier aan financiële middelen geraken
- Verhandelbaarheid van financiele activa op secundaire markten.
- 3. Beperken van zoek -en info kosten
- Zoekkosten (search costs)
Impliciete en expleciete kosten die een belegger oploopt om zijn geld tegen voor hem aanvaardbare voorwaarden te plaatsen.
Kosten van het verzamelen van info die de economische agent in staat stelt de aantrekkelijkheid van het financiële instrument te evalueren.
Bestaan van info kostenverschillende informatie-providers (verstrekkers)
- Financiële informatieverstrekkers (bloombergd, reuters)
- Ratingbureau’s: verminderen kost voor belegger doopr kredietwaardigheid van belangrijke emittenten te publiceren.
- Financiele analisten: analyseren de jaarrekeningen van beursgenoteerde ondernemingen alsook de publiek gemaakte info die invloed heeft op deze ondernemingen. Ze zijn verenigd in belgische vereniging voor financiele analisten (BVFA), dit is lid van european federation of financial analist societies (EFFAS), die is weer aangesloten bij association of certified international investment analists (ACIIA)
De angelsaksiche analisten zijn verenigd onder de association for investment managment and research (AIMR), deze organiseert de CFA (certified financial analist) examens. (zonder deze titel kom je niet aan job als analist in angelsaksiche landen)
- Meest beursgenoteerde bedrijven maken ook financiële info bekend via internet
